Vous le savez : les opérateurs ont tellement joué le “plus c’est mauvais du côté de la conjoncture, meilleur c’est pour un recours illimité à la planche à billets” qu’ils avaient déjà pricé toutes les retombées positives potentielles d’une telle mesure.

◊ Une énorme attente L’événement de la semaine dernière était la réunion de politique monétaire de la Fed et la très attendue conférence de presse de Ben Bernanke. Alors que les indices restaient proches de leurs plus hauts malgré quelques prises de bénéfices en début de journée, l’euro lui, caracolait toujours au-delà des 1,29 $. [...]

L’or fait les gros titres, ces derniers jours – à cause de son succès et à cause de la catastrophe à laquelle tant d’investisseurs semblent s’attendre. De notre côté, nous faisons confiance à l’or, parce que nous continuons de nous méfier des politiciens et des banques centrales occidentales.

Wall Street teste ses meilleurs niveaux de l’année ou améliore ses records à la marge. En cette période d’habillage des bilans de fin d’année, rien que de très classique… Le Nasdaq 100 peut-il s’envoler vers les 2 400 points, ce qui serait du jamais vu depuis fin janvier 2001 et la bulle des “dot.com” ?

La crise boursière est-elle en passe d’être résolue ? Peut-être pas…
L’attitude optimiste consiste à croire que les gouvernements parviendront à atténuer la violence des chocs, à les diluer dans le temps, à grands coups de programmes de stimulus, d’assouplissement quantitatif et de dettes publiques ; des pommades appliquées sur une jambe de bois.

Les émissions du Trésor américain avaient perdu leur “triple A” en début d’année ; elles viennent de perdre leur “double A” mardi dernier, et se retrouvent notées “single A” avec implication négative, au motif que la solvabilité des Etats-Unis serait au bord du gouffre.
Il ne s’agit pas d’une de ces fantaisies littéraires consistant à se projeter 4 à 5 ans dans le futur en extrapolant quelques faits marquants de l’actualité du moment, il s’agit bel et bien d’une information datant de ces derniers jours.

Je prends les paris, le marché actions américain rebondira lorsque Ben Bernanke — papy Soupline, pour les intimes — annoncera formellement qu’il remet une couche d’assouplissement quantitatif. Ce sera la fête, le patron de la Fed sera enfin le héros qu’il a toujours cru pouvoir devenir.

Ben Bernanke sait faire plaisir à ses amis de la finance. Fin août, le président de la Réserve fédérale a décrété une nouvelle vague d’assouplissements quantitatifs. Tout le monde sait maintenant à qui profite le crime… Depuis cette annonce, la valeur de l’ensemble des actions cotées sur les marchés américains a progressé de 10%, soit près de 1,3 milliard de dollars.

Cher Trader, Tout va mal pour l’Oncle Sam ! Avec une série noire de statistiques plus décevantes les unes que les autres, une contraction du crédit, un abaissement des prévisions de croissance américaine de 3,5 à 2,5% au mieux en 2010… Quelqu’un va forcément faire quelque chose ! C’est donc le moment de prendre toutes les mesures [...]

Le bout du tunnel semble encore lointain pour la plupart des pays de la Zone euro. Le zapping financier nous fait passer d’un problème à l’autre, sous-entendant qu’ils sont réglés.

Le problème est que justement, le court termisme des décisions et des décrets de lois, ne peuvent régler un problème structurel qui a mis des dizaines d’années à faire exploser le système de répartition des richesses.

Les devises ne savent plus où donner de la tête et, si les opportunités ne manquent pas, il faut rester vigilant et très prudent pour pouvoir en profiter. En effet, comme j’en avertissais mes abonnés vendredi dernier, le début de la semaine promettait d’être à la fois sans tendance — en l’absence de statistiques importantes — et nerveux. A voir le yo-yo des cours, je ne me suis pas trompé.

Vendredi dernier, 14h34, le CAC40 s’effondre et perd -2,28%. La journée avait plutôt bien commencé, le rebond se poursuivait tranquillement sur l’ensemble des places financières. Tout semblait se passer pour le mieux dans le meilleur des mondes. Mais qu’a-t-il bien pu se passer ? 14h30, la nouvelle tombe et sonne le glas de cette parenthèse enchantée. L’Oncle Sam venait de publier les très attendus chiffres de l’emploi américain et ils ont été plus mauvais que prévus.

Le premier constat, c’est une nette surperformance des indices boursiers nord et sud-américains (+5% en moyenne), la stagnation des indices européens (l’Eurofirst80 affiche un score nul et vierge) et la consolidation des places asiatiques (-3% en moyenne avec le surgissement du risque inflationniste), à l’exception de Tokyo (l’indice Nikkei engrange +5,15%).