WEBINAIRE GRATUIT : ma stratégie de trading pour gagner avec les CFD

Les CFD vous intriguent mais vous n’avez jamais osé franchir le pas ?

Mathieu Lebrun vous explique le 5 JUIN à 19H quelle est sa stratégie gagnante, et surtout comment il protège son portefeuille grâce à un money management rigoureux.

Bien utilisés, les CFD permettent de dégager des performances exceptionnelles dans un délai de détention extrêmement court. Les gains à deux ou trois chiffres en quelques jours sont habituels dans le service. Il vous dira ainsi comment il a réalisé près de 1 000% de performance cumulée entre juillet 2010 et avril 2011.

Il partagera avec vous sa stratégie d’investissement sur indices et actions : le principe de propagation de l’onde de choc, qui a fait ses preuves depuis de nombreux mois, ne cesse d’accroître le capital de ses abonnés. Alors pourquoi pas le vôtre ?

Il vous parlera aussi de sa stratégie Flash Trade, très réactive et très performante, notamment sur les matières premières.

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Hier, nous avons pu faire une comparaison des performances des indices minières avec l’or physique. Aujourd’hui, nous allons un peu plus loin en voyant quand et comment arbitrer entre trois classes d’actifs : or physique, minières mais aussi actions classiques.

◊ Minières ou actions traditionnelles ?

En premier lieu, les minières retrouvent le sourire lorsque le métal jaune reprend le chemin de la hausse.

Cette situation est généralement le résultat de la proximité d’une récession, ce qui se traduit par des taux d’intérêt à long terme stables ou en baisse. Si ces taux dépassent le niveau mesuré d’inflation des prix à la consommation, alors les investisseurs font face à des taux d’intérêt réels négatifs.

Retenez donc que les minières performent bien quand les taux d’intérêt réels sont négatifs.

Le graphique suivant va nous permettre d’arbitrer entre les indices miniers et les indices “traditionnels”.

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Si les minières affichent des performances très inférieures sur le long terme par rapport à un indice actions traditionnel tel le S&P 500, elles prennent leur revanche en période de récession.

Donc, récession et/ou taux d’intérêt réels négatifs = explosion des minières.

Le ratio du BGMI rapporté au S&P 500 (en mauve) devrait vous en convaincre. Ce ratio a littéralement explosé dans les deux périodes des années 1970-1980 pendant lesquelles les taux d’intérêt réels sont devenus fortement négatifs. La situation déprimée de ce ratio aujourd’hui vous laisse imaginer la marge de performance disponible des minières par rapport aux actions traditionnelles.

◊ Minières ou Or ?

Le deuxième arbitrage possible est à faire vis-à-vis du métal lui-même. Pour le comprendre je vous propose un dernier graphique.

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Il s’agit du ratio entre l’or et l’indice BGMI. Historiquement, depuis 1968, ce ratio évolue entre les deux bornes d’un canal légèrement croissant. Lorsque le ratio se situe sur la borne basse, cela veut dire que le BGMI est relativement fort par rapport au prix de l’or. A l’inverse, s’il est sur la borne haute, le BGMI sera plutôt faible par rapport au prix du métal.

Aujourd’hui ce ratio se situe à un niveau très élevé attestant d’une faiblesse extrême – voire anormale – des minières par rapport au prix de l’or ou, autre possibilité, d’une exagération du prix de l’or. Cette borne haute a déjà été atteinte trois fois :

En résumé, sauf si vous pensez que l’or a fini sa hausse – ce que les fondamentaux de la zone euro, des Etats-Unis ou bien de la Chine ne corroborent absolument pas à cette heure –, vous pouvez arbitrer vos positions en faveur des minières à chaque fois que le ratio se situe sur la borne supérieure et en faveur du métal jaune si le ratio est proche de la borne inférieure.

Retraite : mais où le gouvernement va-t-il trouver l’argent ?

L’un de nos spécialistes vient de finir une enquête passionnante sur le système des retraites. Il nous a rendu ses conclusions. Nous ne nous attendions pas à ce que cela soit joli… mais nous étions loin du compte !

Si vous êtes à la retraite, si vous allez bientôt prendre vôtre retraite ou si vous faites simplement partie des gens prévoyants, ne pas passez à côté des conclusions de cette enquête. Nous parlons ici de votre épargne et il est important de la préserver.

Depuis le 1er janvier 2011, les minières or et argent sont à la peine. Dans le même temps, l’once d’or gagnait jusqu’à 25% en euro. Aujourd’hui encore, en dépit de la consolidation en cours, l’or affiche une performance insolente de +18% alors que l’indice minier, le XAU (le Philadelphia Stock Exchange Gold & Silver Sector créé en janvier 1979) est dans le rouge avec une contre-performance de près de -25%. Essayons de comprendre ensemble l’origine de cette importante divergence entre le prix du métal jaune et celui des minières qui l’extraient.

Dans ce genre de situation la démarche logique est, en premier lieu, d’aller jeter un oeil sur les historiques de prix.

Le prix est le résultat très concret des conflits entre l’offre et la demande ; ses évolutions expriment donc le pouls de l’entreprise ou de la matière première cotée. Pour avoir un recul suffisant je vous propose de retenir l’indice Barron’s Gold Mining Index (ou BGMI), publié par le magazine éponyme depuis 1938. Encore aujourd’hui Barron’s propose chaque semaine une cotation de son indice. En effectuant un rapprochement entre le BGMI et le XAU, j’ai découvert que ces deux indices étaient quasi-identiques. Le BGMI est donc un bon candidat pour avoir ce recul long terme indispensable.

Il est généralement acquis dans le petit monde des investisseurs que les minières et l’or évoluent de façon synchrone. La réalité confirme que les prix de l’or et ceux du BGMI sont corrélés ; la corrélation s’établit à 87% exactement. Mais le fait qu’ils soient corrélés ne veut pas dire qu’ils évoluent toujours en même temps ni qu’ils progressent selon le même taux de croissance, d’autre part.

◊ Or ou minières ? Qui performe le mieux ?

Depuis 1968, la progression du prix de l’once d’or en dollar américain est largement devant celle de l’indice BGMI. Je retiens 1968 pour cette comparaison car avant 1968 le prix commercial de l’or était aligné sur le poids d’or définissant la valeur du dollar (1oz =35$). Ce n’est qu’à partir de mars 1968, après la dissolution du pool de l’or (London Gold Pool), que le prix commercial de l’or a commencé véritablement à fluctuer librement. Avant cette date il ne serait donc pas logique de tenter une comparaison.

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Le même constat est fait en prenant cette fois comme point de départ le sommet historique de l’or en 1980 ou bien encore le plus-bas du prix de l’or en 2000. Si j’avais pu intégrer les dividendes dans le BGMI (données que je n’ai malheureusement pas) l’écart serait en partie comblé – mais en partie seulement.

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Néanmoins ces deux zooms nous livrent quelques enseignements intéressants :

◊ Quelles conclusions tirer de la comparaison de l’or et du BGMI ?

Tout d’abord que la performance des minières est, sur le long terme, synchrone mais inférieure au prix de l’or.

Ensuite, et sur les court et moyen termes, la volatilité des minières est telle qu’il est indispensable, pour réaliser des performances acceptables, d’arbitrer régulièrement ses positions. Je sais que la théorie du “Buy and Hold” – stratégie “achetez et conservez” fondée sur l’idée que, sur le long terme, les marchés financiers délivrent un bon rendement malgré les périodes de forte volatilité – reste encore profondément ancrée dans le néocortex de certains investisseurs lobotomisés par les années fastes d’avant 2000. Néanmoins, la cruelle réalité des chiffres est là pour démontrer que cette théorie ne tient absolument pas la route.

Depuis 30 ans, beaucoup d’efforts ont été développés pour travestir l’économie en science exacte. Les événements de ces dernières années ont permis aux plus réticents de réaliser que l’économie restait définitivement un compartiment des Sciences Humaines. Pour ceux qui n’en sont pas encore convaincus, nous en parlerons ensemble le 22 juin prochain à l’occasion de la Journée “Votre Patrimoine : Protection et Rendements” organisée par les Publications Agora.

Demain, je vous expliquerai concrètement quand et comment arbitrer entre OR, minières ou autres classes d’actifs plus classiques.

Aurons-nous autant de succès sur le pétrole ? Espérons-le. Car oui, je me focalise aujourd’hui sur l’or noir. Comme vous allez le voir, plusieurs facteurs me font penser que le timing devient parfait pour se repositionner à l’achat – et jouer un rebond technique au moins.

APRES LA GRECE, A QUI LE TOUR ?

L’Espagne, la France ne risquent-t-elles pas la faillite ?

Dans cette vidéo, Simone Wapler vous présente les quatre critères objectifs pour une faillite annoncée.

Quatre raisons implacables qui signent le déclin des finances du pays… et pourraient acculer à la ruine des millions de Français : comment ne pas en faire partie ?

Simone vous explique tout dans la vidéo suivante… n’oubliez pas d’allumer vos haut-parleurs !

◊ N’y a-t-il pas une saisonnalité à jouer ?

Comme toutes les matières, le pétrole n’échappe pas à la règle de la saisonnalité. Et en ce qui concerne l’or noir, c’est ce que l’on appelle la “driving season” (saison des départs en vacances) aux Etats-Unis. Traditionnellement, cette période s’ouvre avec le dernier week-end de mai, rallongé en raison du Memorial Day (soit lundi prochain). Ce coup d’envoi des départs en vacances et en week-end entraîne une hausse de la consommation d’essence. Il n’est ainsi pas étonnant qu’historiquement, le pic des stocks de Brut soit souvent atteint fin mai ou début juin.

Et logiquement, l’impact boursier est là. Les cours trouvent un “soutien calendaire” à partir de cette période.

Aujourd’hui, où en sommes-nous ?

Mercredi dernier, les chiffres hebdomadaires de l’AIE (Agence Internationale de l’Energie) ont fait état d’une huitième semaine de hausse : les stocks de Brut ont progressé de 2,13 millions de barils contre une hausse moyenne de 1,7 million attendue par les économistes. Au final, les stocks font état de plus de 381 millions de barils en cette fin mai.

La conclusion est simple : les stocks sont au plus haut. Cela légitime donc la baisse que nous avons constatée ces dernières semaines.

◊ Le moment d’être contrarien ?

Je ne vous apprendrai rien en vous disant que le marché anticipe. Les cours ne reflètent donc pas la situation actuelle mais plutôt l’anticipation de ce qu’il va se produire. Quels sont les facteurs qui pourraient faire chuter les cours aujourd’hui ?

Le ralentissement économique se confirme
La semaine dernière, Bruxelles a publié de mauvaises prévisions de croissance. La récession plane à nouveau sur l’Europe, avec un recul du PIB de 0,3% attendu pour 2012 en zone euro.

La Chine est également scrutée de près alors que ces dernières semaines n’ont fait que confirmer le tassement de l’activité dans le pays. Le marché a donc “acté” cela en poussant les cours à la baisse.

L’Iran
Le G8 de ce week-end a commencé à “mettre la pression” sur l’Iran en menaçant de recourir aux réserves stratégiques. Info ou intox ? Personnellement, je ne pense pas que les choses bougent rapidement. Si le recours aux réserves n’a pas été activé alors que le Brent tutoyait les 130$ et le WTI les 115$, je ne vois pas les autorités bouger alors que la pression retombe avec un Brent sous les 110$ et un WTI proche des 90$. Une chute des cours directe me semble donc peu probable sur cet argument.

La Grèce
Cet argument est évidemment dans toutes les têtes. Par répercussion, la crise grecque pèse sur le prix baril : en cas de contagion en zone euro, le ralentissement économique affaiblirait nettement la demande en Brut. D’autant que la parité EURUSD continuerait de chuter. La poursuite de l’envolée du billet vert (qui y est déjà pour beaucoup dans la chute des cours ces dernières semaines) pèserait donc durablement.

Mais, objectivement, après avoir pris en compte ces trois arguments, ne pensez-vous pas que le rapport rendement/risque plaide désormais plutôt pour un rebond ? Le marché ne “price”-t-il pas déjà le pire (sortie de la Grèce, “hard landing” en Chine…) ?

Moi oui. Le “pire” commence à être dans les cours… ce que nous confirme l’analyse technique.

◊ Graphiquement, où en sommes-nous ?

Regardez le graphique suivant qui illustre l’évolution des cours (contrat perpétuel en base hebdomadaire).

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Vous le voyez, les cours du Brent reviennent proches de leur ligne de tendance ascendante de moyen terme (en pointillés sur le graphique). En conséquence, à l’approche des 105$ et tant que le seuil psychologique des 100$ n’est pas enfoncé, je m’attends désormais à une reprise haussière vers les 115$ (retracement de Fibonacci).

Qui plus est, l’EURUSD est revenu autour du support des 1,26, ce qui plaide pour un sursaut de la parité. Une détente du billet vert irait donc assurément de pair avec une reprise du pétrole.

Donc si vous avez manqué la coche la semaine dernière sur l’or, ne passez pas cette fois à côté de l’or noir en le jouant par les CFD. Pour nous rejoindre, c’est par ici !

Par ces temps de crise, les opportunités sont rares pour vos investissements ! Et pourtant celle dénichée par nos spécialistes est exceptionnelle… De quoi s’agit-il ?

D’une valeur biotech au potentiel spectaculaire :

Découvrez sans attendre tous les détails de cette occasion exceptionnelle !

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Le métal précieux n’a pas été épargné par la chute générale des marchés ces derniers temps. Les raisons sont nombreuses :

• l’inflation a ralenti en Chine le mois dernier. L’or étant historiquement recherché en période d’inflation, le besoin de ce côté est logiquement moindre – pour l’instant ;
• le billet vert rebondit. En tant que matière première, le rebond du dollar rend moins attrayant les achats d’or – pour l’instant ;
• les investisseurs prennent leurs gains sur cet actif qui a surperformé. En effet, les pertes enregistrées sur les actions et indices poussent comme toujours à la “liquidation aurifère” (comprenez : les investisseurs sont forcés de le vendre afin de compenser leurs autres pertes).

Aujourd’hui, alors que la question de la crise de la zone euro (et du cas de la Grèce en particulier) est plus que jamais sur le devant de la scène, faut-il revenir sur l’or pour son aspect refuge ?

Essayons d’y répondre en analysant le graphique suivant :

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Voilà ce que l’on peut dire :

En conséquence, à court terme, il faut acheter ! Voilà ma stratégie : tant que les 1 500$ ne sont pas cassés, on pourra aujourd’hui envisager un rebond technique à court terme.

Les objectifs de retracement à la hausse sont situés sur les 1 620$ dans un premier temps. En extension, la hausse pourrait même aller jusqu’aux 1 660$ (niveau de la moyenne mobile à 50 jours, en bleu sur le graphique), le plus-haut de la figure en élargissement. Voilà, ça c’est pour le court terme. Vous l’aurez compris, dans cette stratégie, positionnez bien un stop sur le niveau des 1 500$.

A moyen terme, par contre, gare à la rupture des fameux 1 500$. En effet, ce niveau ayant déjà contenu les baisses en septembre et décembre derniers, la plupart des investisseurs auront positionné leur stop loss dans cette zone. Aussi, je pense que si les cours venaient à casser ce support, par effet boule de neige classique, le déclenchement des stop loss à la chaîne risquerait alors d’accélérer la baisse rapidement… vers l’objectif théorique des 1 300$ ! (cette cible correspond en effet à la projection de Fibonacci de 100% de la hauteur du range 1 795/1 520$ reporté en cassure des 1 520$).

Faites attention dans un premier temps car en cas de krach et de panique générale sur les marchés, l’or ne sera pas épargné (le cas de 2008 en est l’exemple). Je vous rassure, à plus long terme l’or retrouvera son rôle de refuge. Je ne me concentre là que sur sa volatilité de court/moyen termes. C’est en ayant cette vision en tête que nous allons probablement intervenir sur l’or avec mes abonnés dans les tout prochains jours.  

[NDLR : la performance nette du portefeuille "Onde de Choc" de Mathieu dépasse les 34% depuis le 1er juillet 2010.... Pour en savoir plus, cliquez ici]

LE 22 JUIN : UN RENDEZ-VOUS INCONTOURNABLE POUR VOTRE ARGENT

Une journée entièrement consacrée à votre patrimoine… animée par nos meilleurs spécialistes sur le sujet… abordant des thèmes comme la fiscalité, l’art, l’assurance-vie, l’immobilier…

Venez assister à nos conférences, poser vos questions en direct, échanger avec nos intervenants… et donner une nouvelle dimension à votre épargne !

Tous les détails sont ici…

Depuis la fin de l’été dernier, les discours pessimistes sur l’avenir du prix de l’or se succèdent semaine après semaine. Avant cette date nous avions eu droit à de grands développements sur “la bulle de l’or”. Depuis, ces mêmes oracles nous gratifient de leurs réflexions sur la fin d’une “hausse de 10 ans”.

La hausse des métaux précieux a mis plusieurs années avant de capter l’attention des médias dits “grand public”. Pour ma part, je n’ai pas lu ou entendu un seul média, à part les Publications Agora depuis plus de 10 ans, écrire ou parler de façon positive des métaux précieux ni en parler comme on parle des autres actifs financiers, c’est-à-dire sans ironie ou sous-entendu moqueur. A chaque fois ce sont les mêmes clichés qui nous sont servis : un actif qui ne rapporte rien, l’image de Picsou sur son tas d’or ou bien encore le portrait d’un investisseur recrocquevillé sur lui-même, rétrograde et déconnecté des choses de ce monde. Cerise su le gâteau, ces médias nous abreuvent de cotations en dollar américain, ce qui nous fait une belle jambe à nous autres qui peinons à gagner notre vie en euro. La LBMA (London Bullion Market Association) seule place de cotation de l’or physique, affiche deux fois par jour des cotations en dollar, livre sterling et euro).

A l’évidence, le sentiment général n’est pas celui d’une foule en adoration devant ce type d’actif financier. La situation est loin d’être semblable à celle des années folles des valeurs technologiques –  voire des années de folie immobilière. Le sondage dévoilé par AUCOFFRE.COM le mois dernier l’illustre parfaitement :

A défaut d’avoir pu connaître le pourcentage de personnes déjà en possession de métaux précieux, ce sondage confirme que la foule, dans sa grande majorité, n’est pas encore passée à l’acte (d’achat) et reste pour le moment dans l’expectative voire la contradiction (affirmant d’un côté que l’or est une valeur refuge en temps de crise et, de l’autre, affichant une position neutre quant à l’achat alors que la crise bat son plein).

Ceci s’explique assez facilement.

En effet, le vrai problème que rencontrent aujourd’hui les Français (mais ce n’est pas qu’un problème français) n’est pas de se constituer une épargne mais de puiser dans son épargne pour boucler ses fins de mois.

Comme moi, vous avez vu, ces deux dernières années, sortir de terre une ribambelle d’officines de rachat d’or (j’ai constaté le début du phénomène aux Etats-Unis début 2008). Leur promotion est principalement tournée, non pas vers la vente d’or aux particuliers, ce qui aurait pu apporter de l’eau au moulin des partisans de la bulle spéculative – mais vers l’achat des bijoux et des précieux Napoléon du bas de laine des Français. S’il y a autant de publicité et de boutiques qui s’ouvrent pour collecter le magot des Français, c’est que les clients ne manquent pas (et que c’est encore le moment d’acheter de l’or).

Malheureusement ? Oui, car ce sont des personnes en proie aux mêmes difficultés qui ont poussé la porte du Crédit municipal de Paris et font dire à son directeur général que les dépôts en gages sont aujourd’hui au niveau “le plus élevé observé depuis 1970″. En un an, les dépôts y ont augmenté de 37% en nombre et de 73% en valeur. Entre 2007 et 2011 le montant des prêts accordés par le Crédit municipal de Paris est passé de 30 à 76 millions d’euros. Ces éléments traduisent donc la réalité de la détérioration du pouvoir d’achat ressentie par chacun d’entre nous et étrangement ignorée par les statisticiens officiels. Ils annoncent une future bulle du prix de l’or mais en aucun cas ne présument d’un quelconque éclatement prochain d’une soi-disante bulle actuelle.

Dans le petit monde des investisseurs la morosité sur le front des métaux précieux est aussi négative.

Mesuré par divers indices, le sentiment des investisseurs vis-à-vis des métaux précieux est au plus bas. Le Ned Davis Research Gold Sentiment Composite est actuellement sous 15%, le niveau qu’il avait atteint en novembre 2008. Cet indicateur marque un sentiment négatif sous 35% et positif au-dessus de 65%. Cet indicateur avait atteint un pic d’extrême optimisme à 85% à l’automne 2011.

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Dans la même veine, l’indice Hulbert Newsletter Gold Sentiment est aujourd’hui sous 20% après un maximum atteint mi-2011 à 70%. Et c’est le même constat pour le Market Vane Bullish Consensus ou l’indice Bernstein’s Daily Sentiment.

Ces indicateurs sont construits majoritairement à partir de la compilation des positions vis-à-vis des métaux précieux publiées régulièrement par les auteurs de différentes revues et lettres de conseils. Ils ont tous des historiques très fortement corrélés avec les variations du prix de l’or.

En traduisant l’extrême niveau de désintérêt actuel des investisseurs pour le métal jaune, ils nous envoient donc un message parfaitement clair : achetez !

Ndlr : Yannick est en charge de la partie OR de Vos Finances, une lettre d’investissement de long terme, qui allie stratégie de protection et de rendements. Dans une optique patrimoniale, sereine, tranquille, Yannick analyse chaque mois les fondamentaux du marché de l’or et vous dit comment en profiter. Pour compléter votre portefeuille boursier par de l’investissement en or, continuez votre lecture.

Mais, je sais que beaucoup d’entre vous le suivent, à raison d’ailleurs. Car, en même temps, comme Simone Wapler vous le répète souvent, si vous achetez de l’or, ce n’est pas pour faire du trading mais comme assurance de votre capital.

Cependant, d’un point de vue de trader, il y a en ce moment une belle opportunité pour revenir à l’achat dans une optique de court terme.

“Les problèmes sont si profonds pour certains pays (Grèce), la perte de compétitivité si importante (Portugal, Espagne), le mur de la dette si élevé (Italie), l’absence d’excédents budgétaires si ancienne (France) qu’il sera bien difficile de restaurer la crédibilité de la zone euro”

Guillaume Maujean, chef du service Marché des Echos

Traduction par notre spécialiste, Simone Wapler :

1. nous assistons à la mort de l’Etat-providence…

2. des bouleversements majeurs vont survenir dans les mois à venir et la menace qui pèse sur votre patrimoine est énorme.

Un seul actif pourrait vous protéger et même… vous permettre de sortir de cette crise jusqu’à quatre fois plus riche – pendant que des milliers de français risquent de voir leur pouvoir d’achat laminé par l’inflation !

Quel est cet actif et comment en profiter ? Toutes les réponses sont ici !

◊ Une idée de long terme…

A long terme, voire à très long terme, l’or est bien évidemment un bon placement. Contrairement à ce qu’en dit Warren Buffett, pour le coup !

Oui, l’or reste une valeur refuge – et notamment pour certains gérants puisque l’obligataire ne tient plus du tout ce rôle.

Il possède aussi indéniablement des fondamentaux assez solides, avec un appétit croissant des pays émergents comme l’Inde et la Chine ces dernières années. Donc, à long terme, l’or reste toujours et plus que jamais valable… Mais, moi, c’est le court terme qui m’intéresse et la volatilité du métal jaune nous donne de bons trades à faire.

◊ … mais qui ne vous empêche pas de jouer l’or à court terme !

A court terme, vous l’avez remarqué ces derniers mois, l’or reste donc très volatil. En outre, contrairement à une idée reçue, l’or n’est pas forcément décorrelé des marchés actions ou des autres matières premières.

Nous allons voir cela de manière plus précise avec la configuration graphique du métal jaune. En effet, celle-ci a attiré mon oeil d’analyste alors que nous revenons proches de niveaux intéressants.

◊ Une configuration assez claire techniquement

Voyons ensemble la configuration technique et les zones de prix à surveiller :

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Depuis septembre 2011, l’or a connu une correction significative en trois phases, pour revenir s’appuyer à deux reprises (septembre et décembre 2011) sur la zone de support des 1 520$. C’est désormais un niveau très important techniquement qui sert de zone de support majeur. Tant que celui-ci est préservé, on privilégiera donc les achats sur repli sur le métal précieux.

Après un premier rebond, les cours ont buté contre la résistance des 1 800$ en début d’année et sont progressivement revenus autour des 1 600$, dans un mouvement beaucoup moins brutal que lors des précédentes phases de corrections, vous l’aurez noté. Dans ce contexte, la zone des 1 590/1 600$ dont nous sommes proches apparaît comme un bon niveau d’achat.

Sur les indicateurs mathématiques, le RSI à 14 jours se situe au-dessus d’une oblique ascendante qui vient confirmer l’idée de rebond – nous devrions la tester à court terme, de façon cohérente avec le niveau des 1 590$ sur le métal.

Pour ceux qui font du court terme, vous pourrez donc acheter autour des 1 590$, avec un niveau d’invalidation à 1 520$. Visez au minimum un rebond en direction des 1 800$ dans les prochains mois.

Ce sont ces niveaux que je surveillerai pour intervenir sur l’or grâce aux Turbos.

Simone Wapler tire la sonnette d’alarme. A quelques semaines de l’élection présidentielle, notre pays vit peut-être ses derniers instants de calme. Après… eh bien tout pourrait basculer ! Simone vous invite à regarder en face la réalité économique de notre pays dans une vidéo exclusive…

Vous avez le droit de savoir ce qui se passe… mais aussi de connaître les mesures qui pourraient vous aider à vous protéger. Ne perdez pas une seconde et découvrez dès maintenant le message vidéo de Simone Wapler.

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Cela fait les gros titres des journaux télévisés : les prix de l’essence flirtent avec les 2 euros le litre dans certaines stations parisiennes ! Ce n’est pour l’instant qu’un ou deux cas isolés et il faudrait un pétrole proche des 200$ pour que ce soit une réalité sur l’ensemble de la France. Certes, sur le long terme, cette progression des prix du pétrole est probablement inéluctable. Toutefois, à court terme, en bon contrarien, quand une info fait les gros titres comme ça… vous devez avoir le doute ! Ce consensus extrêmement haussier doit sonner chez vous comme un signal d’alarme…

◊ La hausse du pétrole fait les gros titres des médias, mais s’essouffle techniquement…

En effet, la hausse récente des prix du pétrole prend maintenant bien en compte les tensions de ces derniers mois avec l’Iran. Mais, au cours actuel, alors que nous revenons sur les plus-hauts de l’année dernière, une correction à court terme pourrait se mettre en place. C’est ce que nous voyons avec ce graphique journalier du brent, le pétrole de référence en Europe, coté à Londres en dollar :

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Après avoir brièvement dépassé ses plus-hauts de l’année dernière en séance le 1er mars, le brent a commencé à s’essouffler. Il a assez nettement buté sous les 129$, après un plus-haut en divergence baissière sur le RSI à 14 jours. Ainsi, l’indicateur avait commencé à baisser avant même que le pétrole ne le fasse, montrant l’excès haussier à très court terme sur l’or noir.

La correction devrait maintenant se poursuivre pour revenir au minimum sur les 116$ (ancien plus-hauts de septembre et novembre derniers et désormais support horizontal de court terme), voire sur les 105$ ensuite.

◊ … comme celle du S&P

Ces signes d’essoufflement du pétrole sont d’autant plus intéressants qu’il est fortement corrélé avec les grands indices mondiaux, en particulier le S&P 500.

Certes, les mouvements ne sont bien sûr pas de même ampleur sur les deux actifs, et les retournements ne se déclenchent pas le même jour. Mais, en tendance, ils se suivent de façon assez nette sur le moyen terme, notamment ces dernières années.

Jusqu’à présent, le pétrole continuait de monter malgré les premiers signes de faiblesse sur les indices. Désormais, nous sommes en phase sur les deux actifs, ce qui renforce l’idée d’une correction pour les mois à venir.

Visualisons ensemble le graphique en données journalières de l’indice phare américain :

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Le S&P 500 a testé la semaine dernière une zone de résistance assez importante à 1 400 points, zone avant tout psychologique mais qui correspond aux plus-bas de novembre 2007 : cela en fait une résistance significative.

Ce récent test des 1 400 points s’est fait, comme sur le pétrole le 1er mars, en divergence baissière sur les indicateurs, en l’occurrence le RSI à 14 jours. La hausse de ces derniers mois n’est pas du tout saine et s’est faite quasiment en ligne droite, sans la moindre consolidation significative. Le potentiel haussier pour cette année sur les indices semble d’ailleurs très limité.

J’attends donc une correction, qui devrait nous ramener sur l’indice américain au minimum à un test des 1 292 points, ancien plus-haut d’octobre. Ce niveau sera important et sa cassure entraînerait ensuite une vive accélération de la correction dans le courant de l’année, vers les 1 200 points.

Résistance, accélération, anticipation de retournement : ce sont sur ces trois leviers que vous pouvez prendre de belles positions et que les opportunités sont les pus belles. C’est d’ailleurs ce que j’essaye de détecter pour mon service Levier7 : quand vous jouez sur les Turbos, l’idéal est de se positionner juste avant le retournement, afin que l’accélération vous permette de maximiser votre levier.

Pour ceux qui ne connaîtraient pas bien les Turbos, je participerai à une conférence sur le sujet en partenariat avec Citibank et Boursorama ce jeudi. Vous pouvez vous y inscrire sur ce lien : https://fr.citifirst.com/FR/Invitation/

Nous avons déjà évoqué, dans un précédent article, le fait que les indices US retraçaient des niveaux qui correspondaient aux sommets de l’été 2011. Nous avons mis en évidence l’action résolue des robots dans la progression d’une stupéfiante régularité des indices américains qui carburent à un régime de six séances de hausse pour une seule de consolidation…

“La réalité, c’est que le S&P 500 n’a franchi les 1 292 points qu’à 21h59 minutes et 58 secondes, grâce à un dernier ‘coup de robots’ qui a fait passer l’indice de 1 288 à 1 292 pendant que retentissait la cloche marquant la fin des échanges officiels – cela dure une dizaine de secondes” écrivais-je le 13 janvier dernier.

Je ne pourrais même pas employer le terme de repli car un seul mouvement, depuis le 19 décembre dernier, a atteint une amplitude de -1%. Ce fut le 28 décembre.

Comme il est parfaitement évident pour tout le monde, – sauf peut-être pour un petit contingent de permabulls décérébrés – que l’actualité économique ne fut pas des plus souriantes ces six dernières semaines (ni chaque jour, ni un jour sur deux), la hausse inexorable des indices boursiers trouve sa justification dans l’anticipation d’un nouveau recours massif à la planche à billets aux Etats-Unis. Bingo.

◊ La Fed a déjà commencé à charger la seringue

Les acheteurs sont très peu nombreux, comme le démontre la désespérante étroitesse des volumes. Ils sont probablement très bien informés et savourent par avance les effets de la prochaine injection de morphine… sans être parfaitement assurés de la qualité de la marchandise et en sachant qu’ils s’exposent à toute une série d’effets secondaires indésirables.

Leur dealer Ben dissimulait à peine mercredi soir son envie d’inonder ses junkies d’une nouvelle dose de liquidité et annonçait parallèlement l’abaissement des prévisions de croissance de la Fed pour 2012 et 2013. Le QE 3 approche. Nous sommes cependant surpris de la béatitude des marchés face à cette annonce puisque cela fait des semaines que nous entendons partout que la Fed va prolonger sa politique de taux zéro jusqu’en 2014.

Elle fait donc le pari que l’inflation va rester contenue à 2%, un objectif des plus classiques, en parfaite harmonie avec celui poursuivi par la BCE depuis 1999. Et c’est là que nous jugeons les marchés d’une insondable naïveté (nous plaisantons) et d’une parfaite mauvaise foi (nous ne plaisantons pas). Wall Street est tellement sûr de son fait que les spécialistes martèlent que le prochain QE 3 s’effectuera sous forme de rachats ciblés de créances hypothécaires. Or, ils n’ont pas pu improviser une telle anticipation. Ils ont forcément été incités à anticiper ce genre de scénarios et, peut-être, à succomber à ce vieux réflexe consistant à manifester un appétit irrépressible pour le risque tout en mettant en veilleuse leur sens critique.

◊ Jamais 2 sans 3, même si ça ne fonctionne pas
Wall Street évacue avec une rare inconséquence la question de l’appréciation des prix de l’énergie et des matières premières. Les intervenants ont déjà oublié que le pétrole avait doublé de valeur suite au premier QE de 2009, puis renoué avec ses sommets historiques à l’issue du second. Ils se moquent bien que les précédents QE n’ont eu aucun impact ni sur la croissance, ni sur le chômage… Car tout ce qui compte, c’est que cela fera encore grimper la Bourse et les actifs servant de protection face à la dévalorisation du dollar !

Les cambistes ont immédiatement adhéré au scénario du QE 3 en envoyant le dollar par le fond, sous les 1,31 face à l’euro… Et que dire de la flambée de l’or qui a bondi vers 1 715$ ?!

◊ S’il n’y a pas de limite à la fuite en avant monétaire, il n’y en a pas à la hausse de l’or non plus !
C’est aujourd’hui ce sujet qui retient toute notre attention : l’once d’or qui grimpe vers 1 715$, un mois après le test des 1 530. C’est peut-être le commencement de quelque chose (… ou peut-être pas !).

Du point de vue graphique, le métal précieux – exprimé en dollar – est véritablement à la croisée des chemins. Tout comme le Dow Jones qui s’attaque en ce moment même à la forte résistance des 12 800 points illustrant cet étrange paradoxe : les perspectives de chiffre d’affaires et de marges se dégradent mais les cours s’envolent.

Si nous en croyons la Fed, l’inflation restera maîtrisée. Mais ceux qui achètent de l’or se comportent comme si elle menaçait de devenir incontrôlable. Et pour ceux qui nous suivent depuis un petit moment, c’est bien en effet le grand danger que redoute ma collègue Simone Wapler : l’hyperinflation. Auquel cas, le seul moyen de vous en protéger est l’or, car nous pourrions très bien voir l’or à 5 000$ ou 40 000$ : peu importe, il n y’ aurait plus de limites. [Ndlr : protégez-vous et achetez de l'or tant qu'il est temps.] De toute façon, Ben Bernanke s’est trompé sur pratiquement tous ses diagnostics depuis 2006 ; prendre le contre-pied de ses prévisions s’avère le plus souvent payant.

◊ Mais l’once d’or va-t-elle triompher de la résistance des 1 715$ ?
Dans L’IMMEDIAT, rien n’est moins sûr. Les oscillateurs affichent, tout comme pour les indices d’actions, et avec un timing quasi identique, un niveau de surachat court et moyen termes qui ne peut qu’inciter à la prudence.

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Pire : nous n’avons jamais été si proches d’un risque de rechute ! Si le débordement des 1 700$ (c’est-à-dire de la MM100 qui s’infléchit à la baisse) ne se confirmait pas, l’or dessinerait l’ébauche d’un triple sommet déclinant (1 910$ le 6 septembre, 1 800$ le 8 novembre).

Donc la coïncidence d’un surachat et de l’envolée de 1 665$ à 1 715$ (en divergence par rapport aux oscillateurs daily) s’apparente aux deux précédentes accélérations de fin de mouvement de fin août et début novembre et nous invite à ne pas devancer un éventuel signal haussier. Je note quand même qu’en hebdomadaire, les oscillateurs restent bien orientés pour la hausse…

Si la Fed et la BCE confirment leur intention d’inonder les marchés de liquidités – et que la Chine qui a tout à y perdre ne s’y oppose pas –, alors le franchissement des 1 715$ ne devrait être qu’une simple formalité…

Donc autant attendre tranquillement de l’autre côté du portillon que l’once d’or dépasse franchement ce niveau pour rejoindre les 1 900 puis 2 200$ avant d’embarquer trop vite. Mais à terme, rappelez-vous que de toute façon, qui dit plus de liquidités dit inflation… et donc hausse de l’or.

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Me voilà revenue de mon petit coin de paradis.

Comme promis, j’ai appris à ouvrir une noix de coco – contre toute attente, non, il ne faut pas la fracasser entre deux pierres, mais “délicatement” la peler avec un couteau (vous voyez le couteau de Rambo ?) bien affûté… puis la scalper tout simplement sur le haut. En voyant les enfants s’organiser pour attraper les poissons (prenez un énorme filet, postez des gens tout du long, et rabattez les poissons que vous encerclez dans le filet, fermez et ramenez à terre, simple comme bonjour), je pense que je pourrai faire de même. Perdue dans la jungle ? Pas de souci, je saurai trouver de l’eau grâce aux racines de… (zut… quel est cet arbre déjà ?) et dénicher les vers de cocotier.

Bref, c’est bon, je me sens prête pour affronter la fin de notre société assistée, l’écroulement de notre économie, pour remplacer la monnaie par le troc et cuire des coquillages sur la plage. Parfait. Me reste à peaufiner deux ou trois éléments de survie, à trouver une cachette pour mes quelques pièces d’or, et hop je suis prête pour la GAF ! (la Grande Apocalypse Financière, comme l’appelle Simone Wapler).

Inutile de vous dire que sur ma petite île, la fin du monde financier me semblait bien lointaine… bien futile… bien vaine… Jusqu’au moment où, croisant des Français installés là-bas, l’on en vint à parler de “ces minières canadiennes qui viennent creuser les sols du continent et voler les populations de leur or. Mais que, bon vu la crise, il faudrait peut-être en acheter… Ca serait une bonne idée, non ? T’en penses quoi, toi qui bosses dans la finance ?”. Pitié non… laissez-moi tranquille avec mes noix de coco, je ne veux rien entendre de quoi que ce soit de financier ce jour-là !

Oui il faut de l’or ! Evidemment qu’il faut de l’or ; plus que jamais ! Encore plus qu’hier et moins que demain, oui : achetez de l’or ! ce n’est pas l’euro, le dollar ou le shilling tanzanien qui maintiendra votre pouvoir d’achat voyons. (Sur ce, j’embarque ma pina-colada et retourne à ma contemplation béate du lagon).

Mais que voulez-vous. Même (surtout) sous les tropiques, l’or est un sujet brûlant. Parmi les quelques touristes étrangers… et parmi la population locale bien consciente des richesses de la terre, l’or est richesse. Alors quand, de retour, je lis certains emails vindicatifs du genre “A cause de vous, en suivant vos conseils, j’ai acheté de l’or à 1 800$ et là, je perds de l’argent, vous vous êtes trompés !”… j’avoue être un peu lassée de devoir répondre poliment, chaque fois, que la consolidation est passagère, que l’on n’achète pas de l’or dans une optique de trading, et que même avec cette petite baisse, quand les monnaies seront complètement dévaluées, seul l’or maintiendra votre pouvoir d’achat, etc. etc. etc.

Mais que voulez-vous. Il semble que la crise financière et la GAF vers laquelle nous nous acheminons n’ait pas encore atteint toutes les consciences de la même manière.

Donc, de deux choses l’une :

Sur ce, j’en profite pour vous souhaitez une très bonne année à vous, et vos proches. Si d’un point de vue boursier, elle sera forcément passionnante – et nous ferons tout pour qu’elle vous soit profitable – n’oubliez pas quand même de regarder les étoiles de temps à autre…

Tous les jours, et dès 16h00 au 0899 88 20 36* Philippe Béchade analyse pour vous les marchés, les rumeurs qui animent les salles de trading, et vous propose SA stratégie pour profiter ou contrer les mouvements boursiers
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L’année 2012 a démarré en fanfare pour les adeptes des commodities : les prix du Brut (qualité WTI) ont bondi, en quelques heures, de 4% à la Bourse de New York. Avec un peu d’effet de levier (classiquement cinq fois la couverture), cela faisait du 20% au cours de la seule journée de mardi. Depuis le 19 décembre, ils ont engrangé +50%.

Même si l’or s’est bien repris depuis le test des 1 530$ il y a une semaine, le retour au-dessus des 1 600$ (avec une incursion vers 1 610$ le 4 janvier) ne représente qu’une hausse de 5%. Le WTI vient d’en prendre le double en l’espace de dix séances. Et, si la résistance des 103$ se confirme, une spirale haussière pourrait bien s’enclencher… et il sera très difficile de l’arrêter.

Il y a beaucoup de cash dans le marché mais très peu de visibilité sur les actions ou les dettes souveraines. Les investisseurs sont à la recherche de thématiques porteuses et l’énergie en fait partie – les acheteurs évoquent indifféremment l’arrêt des centrales nucléaires allemandes, la montée en puissance de l’Inde, de grosses déceptions boursières dans l’éolien et le photovoltaïque.

Il y a un an de cela, le pétrole entamait une progression de 20% : la Fed imprimait 75Mds$ par mois, le Quantitative Easing battait son plein, les opérateurs cherchaient une protection contre la dépréciation du dollar.

◊ L’Euro est sacrifié sur l’autel de la défiance
Aujourd’hui, c’est l’euro qui inspire interrogations et défiance. Les marchés découvrent que le bilan de la BCE (son portefeuille d’actifs obligataires) est chargé de 2 700Mds€ (plus de 3 500Mds$) et que ce montant est en réalité très comparable à celui de la Fed. Ce ne serait pas trop inquiétant si les cambistes ne pressentaient pas l’imminence de nouvelles tensions sur les dettes souveraines européennes.

Selon toute vraisemblance, le cas grec ne va pas tarder à refaire les gros titres de la presse économique – une décote de 75% et non de 50% comme cela avait été acté fin octobre semble inévitable. De même, les difficultés de refinancement des banques espagnoles sont en grande partie à l’origine de la correction des indices boursiers mercredi.

Après avoir arbitré le dollar au profit du pétrole, une stratégie identique se met en place… au détriment de l’euro. Mais, avec le rebond du billet vert, la hausse du baril aurait dû être en grande partie neutralisée. L’or qui faisait lui aussi fonction de couverture un an auparavant a bien rechuté de 20% depuis que la Fed a cessé d’imprimer du dollar au mois de juin dernier.

La décrue s’est accélérée lorsque la crise de la zone euro est rentrée dans sa phase aiguë début septembre.

◊ Les tensions géopolitiques dopent les cours du pétrole
Manifestement, un facteur exogène dope les cours du pétrole. Il s’agit de la montée des tensions géopolitiques qui sont évidentes dans le golfe Persique – les sanctions économiques à l’encontre de l’Iran a provoqué une multiplication des manoeuvres d’intimidation de la part de Téhéran.

De même, il se confirme que l’équation ethnico-religieuse devient explosive au Nigeria et qu’une guerre civile menace le pays. La situation paraît tout aussi délétère en Irak où deux des trois principales communautés religieuses se préparent à en découdre depuis bien avant le départ des Américains.

Compte tenu de ce qui précède, il est difficile de prendre au sérieux l’argument selon lequel le pétrole aurait bénéficié, ces dernières semaines, du regain d’activité industrielle aux Etats-Unis. Il en va de même concernant chiffres manufacturiers plus solides que prévus en Chine fin 2011.

En décembre, l’indice conjoncturel des directeurs des achats aux Etats-Unis a pris 1,2 point, passant de 52,7 à 53,9 points, son meilleur score depuis le mois de juin. Le secteur du bâtiment a lui aussi connu une relative embellie, les dépenses y ont progressé de 1,2%. Il est facile de constater que l’accueil réservé à ces statistiques est beaucoup plus réservé de la part de Wall Street que du NYMEX.

◊ Que nous dit l’analyse technique ?
Les chartistes surveillaient deux niveaux clés depuis la mi-novembre : tout d’abord les 10$ (résistance court terme unissant les trois derniers sommets du 16 novembre et des 5 et 27 décembre) puis les 103$ (niveau maximum testé en intraday le 17 novembre mais également le 1er juin 2011).

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La configuration s’apparente à une vaste tête-épaules inversée sur les 75$ (double creux ou “W” inscrite les 9 août et 4 octobre derniers… Ce scénario semble se reproduire à une plus courte échelle de temps (six semaines) avec une petite E/T/E inversée sur les 93$ avec les 103$ faisant, tout comme pour la figure principale, office de “ligne de cou”.

Si le franchissement de ce palier se confirmait, le potentiel de hausse ainsi libéré serait au minimum égal à la dernière oscillation entre 93 et 103$, soit un objectif de 113 à 114$… autrement dit un rebond de 50% depuis ses planchers d’octobre et le retracement du double sommet des 8 et 28 avril 2011.

L’objectif suivant serait 121$ (ratio de Fibonacci) et le potentiel maximum serait prédéterminé par le grand écart 75/103$ qui validerait un objectif beaucoup plus ambitieux mais pas irréalisable de 130$ (le baril de WTI retrouverait ainsi ses niveaux du 20 juillet 2008).

Le scénario décrit ci-dessus serait invalidé en cas d’enfoncement de la MM20 qui gravite vers 98,6$ et qui se confond désormais avec le support ascendant court terme.

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