Jusqu’à l’automne dernier, le secteur bancaire a fortement sous-performé les indices, pour revenir sur une zone de support importante à court et moyen termes en septembre 2011. J’envisageais alors un rebond significatif et je vous disais, le 12 septembre : “Jouez le rebond des bancaires”.

Après un “effet janvier” qui a pleinement joué son rôle, les probabilités me semblent donc aujourd’hui assez élevées pour qu’un point haut de court terme ait été atteint. Une correction est donc probable.

Nous avons déjà évoqué, dans un précédent article, le fait que les indices US retraçaient des niveaux qui correspondaient aux sommets de l’été 2011. Nous avons mis en évidence l’action résolue des robots dans la progression d’une stupéfiante régularité des indices américains

“La première blessure ne fera pas mal du tout/La seconde ne provoque que de l’étonnement/La troisième te fera tomber à genoux/Tu commenceras à saigner, je commencerai à hurler” Propaganda, Duel

J’entends actuellement certains commentaires expliquant que les small caps ne seraient plus d’actualité. Le segment serait mort par faute d’intervenants et donc de liquidités. Les performances boursières seraient devenues catastrophiques – je rappelle que l’indice CAC Small a perdu 18% en 2011 contre 17% pour le CAC 40.

Vendredi 13 janvier, l’agence de notation S&P dégradait la note de neuf pays de la zone euro ; c’est le jour où la France a perdu son fameux triple A. Mais, comme vous l’avez vu, il n’y a eu aucune réaction sur les marchés, qui avaient anticipé cela depuis quelques semaines.

Tout a été fait depuis le lundi 16 janvier pour permettre au CAC 40 de “transformer l’essai” du franchissement (sous forme de gap) de la résistance des 3 230/3 250 points, un gros obstacle graphique et psychologique de moyen terme.

Je pense toujours que le QE à l’européenne devrait faire chuter l’EUR/USD dans un range 1,15/1,20 à la fin du premier semestre 2012. De toute façon personne ne s’opposera (y compris l’Allemagne) à cette dévaluation implicite de l’euro

Les configurations techniques se suivent et se ressemblent. Dans mon article du 12 janvier 2010, je vous montrais les similitudes entre le rebond de 2003 et celui de 2009 pour en déduire ce que serait 2010. Mon analyse s’est avérée exacte.

En 2009, l’Almanach du Trader, ce petit guide très bien fait puisqu’il regorge de statistiques, de comparaisons, de points pédagogiques, indiquait : “La performance des cinq premières séances est un indicateur avancé de la tendance annuelle. C’est vrai en France comme à l’étranger”.

Tout va pour le mieux dans le meilleur des mondes. C’est un peu l’impression que j’ai en ce moment sur les marchés américains. En effet, les statistiques économiques US surprennent agréablement. Cependant, alors que le bal des trimestriels vient de commencer à Wall Street, les premières réactions boursières me rendent beaucoup plus dubitatif…

Dans quelques jours, nous célébrerons le Nouvel An chinois – l’année du dragon. Ce signe est le plus populaire pour les Chinois (le dragon est en effet le symbole de l’empereur), d’où une sensible augmentation des naissances, même si les autorités les découragent. Saisissons ce prétexte pour étudier ce matin les deux indices chinois : le Hang Seng pour la bourse de Hong Kong et le Shanghai Composite. 2012 sera-t-elle l’année du renouveau après deux années de consolidation ?

Comme promis, j’ai appris à ouvrir une noix de coco – contre toute attente, non, il ne faut pas la fracasser entre deux pierres, mais “délicatement” la peler avec un couteau (vous voyez le couteau de Rambo ?) bien affûté… puis la scalper tout simplement sur le haut.

On ne change pas une tendance qui gagne… Tel semble demeurer le dicton favori de Wall Street qui tente de verrouiller les principaux indices en mode “hausse” depuis le 23 septembre dernier.

En Bourse, les acteurs de la R&D externalisée sont nombreux. Je pense notamment à Ausy, AKKA Technologies, Alten ou encore Assystem. Aujourd’hui je vais vous parler d’une société qui retient actuellement toute mon attention : Altran Technologies (FR0000034639-ALT).

Tout juste après la trêve des confiseurs, l’actualité des small caps a été des plus calmes. Certaines sociétés en ont tout de même profité pour communiquer leurs chiffres d’activité. C’est le cas de TRIGANO.

Certains économistes attendent une nouvelle baisse des taux ; personnellement je penche plutôt pour un statut quo de M. Draghi. Et cela pourrait à mon sens favoriser quelques rachats techniques sur la paire EURUSD…

Ces dernières semaines, la volatilité s’est fortement réduite sur les marchés, accompagnant de manière relativement logique le rebond des indices, en particulier aux Etats-Unis. Tout porte à croire que les risques ont déserté le marché. Pourtant, ne nous laissons pas berner par ce semblant de détente, ils sont toujours aussi présents.

Même si l’or a repris 5% depuis le test des 1 530$ il y a une semaine, le WTI vient d’en prendre le double en l’espace de dix séances. Et, si la résistance des 103$ se confirme, une spirale haussière pourrait bien s’enclencher… et il sera très difficile de l’arrêter.

Nous sommes arrivés au pied de ce mur en minimisant systématiquement les risques. La cause de l’erreur est connue, mais personne ne veut jeter aux orties un demi-siècle de confort intellectuel douillet procuré par les mathématiques financières.

J’ai souhaité, en ce début d’année, vous proposer un point technique sur les devises. J’ai choisi trois paires qui me semblent présenter un bon potentiel dans les prochaines semaines. De l’euro au dollar, en passant par le yen et la livre sterling… voyons ce qui nous attends côté Forex.

Il y a un peu plus de trois semaines dans ces colonnes, je vous mettais en garde face à une rechute des métaux précieux en général et de l’or en particulier. Cela s’est bien produit. Aujourd’hui le timing devrait être opportun pour se positionner, à la hausse cette fois !

Pour ce premier billet de l’année, je vais prendre un peu plus de recul que d’habitude. Oui, pour bien démarrer 2012, j’ai envie de vous offrir mes deux scénarios de prédilection sur l’indice le plus scruté de la planète : le S&P 500.