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Analyste et rédacteur du service de trading Agora CFD
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Dans ces colonnes le mois dernier, je vous indiquais être sceptique à l’idée de voir notre indice hexagonal réellement accélérer à la baisse. L’intitulé de mon article à la mi-juin illustrait alors ma prudence quant à un scénario catastrophe immédiat.
Dans l’intervalle, les faits semblent plutôt m’avoir donné raison avec, depuis, de larges oscillations entre 3 700 et 4 000 points. J’évoquais alors certains facteurs de soutien qui permettaient de nous “donner du temps”.
Il y avait notamment la saison des trimestriels. Or ce qui m’inquiète aujourd’hui, c’est que c’est uniquement cela qui tient les marchés US. En gros, une fois la saison des trimestriels passée, j’ai bien peur que l’on assiste à de nombreux dégagements de manière assez rapide. De notre côté de l’Atlantique, vu la sous-performance chronique de nos indices – Philippe vous en parlait l’autre jour – le CAC 40 risque bien de revenir sur les plus-bas de l’année dernière.
Voyons tout cela en détail…
_______________________________Pour vous aider dans vos trades________________________________
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◊ Les 3 400 points avant fin septembre…
Voilà en un mot ce que je pense aujourd’hui. Oui, à mon avis, nous pourrions bien vite retester la zone des plus-bas de 2010 dans les toutes prochaines semaines. Peut-être même avant la rentrée…
Regardez le graphique de notre indice pris sur une base hebdomadaire.
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Plusieurs éléments ne trompent pas :
- depuis le début de l’année, le CAC 40 fait des plus-hauts de plus en plus bas et des plus-bas de plus en plus bas ;
- un canal descendant est matérialisé à court terme (en pointillés sur le graphique) ;
- le MACD hebdomadaire reste en territoire négatif et sous sa ligne de signal ;
- enfin, et surtout, nous assistons à des “bear market rally” depuis un mois.
Ce dernier point est important. Comme je l’expliquais récemment à mes abonnés, en prenant un peu de recul, les rebonds du CAC que l’on connaît depuis un mois (fin juin et mi-juillet) me rappellent ce que l’on avait vu à de nombreuses reprises durant la crise de 2009 : des rally haussiers dans un marché baissier.
En conséquence, voilà mes conclusions. Sans exclure un rebond dans le gap weekly laissé ouvert le 11 juillet dernier (un gap hebdomadaire étant statistiquement souvent comblé dans le mois qui suit), je pense que la zone des 4 000 points devrait désormais être un palier difficile à franchir.
Plusieurs résistances sont en en effet en opposition dans cette zone :
- la borne supérieure du canal baissier de court terme mentionné précédemment ;
- les moyennes mobiles à 20 et 50 semaines qui convergent dans cette zone.
En résumé, visez les plus-bas de 2010 (région des 3 400 points) tant que les 4 000 points ne sont pas dépassés.
Et niveau “indicateur de risque”, là aussi les choses ne sont guère encourageantes.
◊ Le ciel s’assombrit dangereusement sur l’obligataire…
Les rendements des taux longs en Europe sont sur une pente ascendante. Plus que la Grèce ou le Portugal, pour qui la messe est déjà dite, ce qui m’inquiète depuis peu ce sont les tensions sur les rendements italiens et espagnols.
Regardez par exemple ci-dessous le cas de l’Espagne. Et ce qui est plus inquiétant c’est que les dernières mesures prises ne semblent pas freiner la tendance. Les rendements reviennent déjà autour des 6% !
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Le Bund allemand est recherché (les cours restent inscrits dans un canal ascendant). La recherche de la sécurité reste donc plus que jamais d’actualité.
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En conséquence, le mois d’août risque d’être bien agité sur les marchés, avec les financières secouées en priorité. Car si les tensions sur l’obligataire se poursuivent, il faudrait alors “rajouter un zéro” aux dizaines de milliards d’euros dont on parle en ce moment pour la Grèce…
Donc comme le disait ma collègue Nathalie Boneil, sachez vendre pour prendre vos gains – ou bien placez des stops !
[NDLR : près de 300% de performance cumulée durant le premier semestre 2011... et quasiment deux recommandations sur trois gagnantes sur cette période. D'ailleurs, la semaine dernière, les lecteurs de Mathieu ont pu profiter de sa méthode pour engranger un nouveau gain de 30% en seulement une matinée sur Société Générale. Ne passez pas à côté de cette stratégie ultra-performante. Pour en savoir plus, cliquez ici.]
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