Par Jérôme Revillier analyste et responsable d’un service de trading sur le Forex
La situation sur le marché des changes est extrêmement tendue. J’ai donc décidé de reprendre du service un peu plus tôt que prévu pour Le Billet du Trader. En effet, sur le Forex, certaines devises sont actuellement sur des zones clés. L’EUR/USD notamment, y joue même sa prochaine tendance de long terme…
◊ Appétit pour le risque… indigeste
Il y a encore quelques jours, l’appétit pour le risque entraînait le Dollar Index vers le bas. Mais, à mesure que les craintes sur les perspectives économiques s’épaississent, le billet vert semble à nouveau prêt à lutter.
Dollar Index à 3 mois
Sachez toutefois que la récente baisse du dollar n’est pas uniquement due à l’appétit pour le risque — appétit qui risque d’être très indigeste pour la plupart des traders qui voudraient rejoindre ce rally…
La vraie raison de la baisse du dollar est connue de tous. Le billet vert ne vaut plus rien tant la planche à billets tourne et n’est pas prête de s’arrêter outre-Atlantique.
◊ Une valeur refuge inquiétante
Toutefois, les rapports politiques internationaux et le système financier aidant, voilà que notre roi dollar devient une valeur aussi refuge que le yen.
Si nous poussons le parallèle un peu plus loin, nous pourrions même aller jusqu’à imaginer que les marchés mettent désormais les Etats-Unis sur le même plan que le Japon — qui est à la déflation et à la crise financière ce que sont les footballeurs français au ridicule et au déshonneur. Il n’est donc pas à exclure que le dollar américain s’apprécie encore davantage finalement. Le marché n’étant plus à un excès près.
◊ L’économie US est en panne
Si le changement de direction des places actions est si brutal, c’est tout simplement que — comme je l’anticipais encore la semaine dernière dans l’un de mes briefings pour les abonnés de FxProfitTrader –, la macro-économie a pris le dessus après les annonces des résultats trimestriels des entreprises.
Pour de nombreux grands groupes, l’activité a redémarré. Elle fait suite à une vague de déstockage sans précédent et est alimentée par des consommateurs contraints de renouveler certains de leurs biens. Toutefois, ces résultats micro-économiques cachent un environnement beaucoup moins favorable.
L’emploi ne redémarre pas et les Etats-Unis ont détruit près de 220 000 emplois en juin et plus de 130 000 le mois dernier. Cerise sur le gâteau, la Fed elle-même a reconnu que les premières anticipations de reprise et de croissance étaient un peu trop optimistes. En conséquence, dès la semaine dernière, la Fed de Philadelphie a revu à la baisse ses prévisions de croissance en 2011 — soit 1% de moins que son estimation initiale.
◊ EUR/USD : test des 1,2650$ probable
Techniquement, le Dollar Index teste une zone très importante pour la suite.
Cela est ainsi vrai pour les deux paires phares du marché des changes : l’EUR/USD et le GBP/USD. Actuellement ces paires testent respectivement les zones des 1,28/1,2760 et des 1,56/1,5560. Et malgré une brève incursion ce dimanche soir, les niveaux de supports semblent tenir.
EUR/USD graphique quotidien
Sur ce graphique quotidien, on voit nettement que la zone de retracement entre 38,2 et 50% a parfaitement joué son rôle (cercle rouge). Et nous sommes maintenant à un moment clé pour la définition de la tendance à plus long terme.
Comme vous le voyez sur cette image, l’euro devrait revenir tester la zone des 1,2650$ qui en plus d’être le niveau de retracement à 23,6% est également une zone d’overlap avec le plus haut de mi-mai qui avait précédé le retournement.
Clairement si ce support tient — ce que je tends à penser –, notre tendance haussière et le retournement sera ainsi confirmé. Ensuite, le rebond devrait nous emmener rejoindre les 1,3750$.
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25 août 201008:04