Par Mathieu Lebrun analyse technique et responsable d’un service de trading sur CFD
Ces dernières semaines, le cours de Bourse d’EDF a décrit une évolution assez intéressante.
Première constatation : le statut de valeur défensive n’a pas permis au titre d’échapper à la baisse générale des marchés. Bien au contraire. Malgré son faible béta (le béta, c’est le coefficient qui pondère la sur/sous-performance par rapport à l’indice), EDF a même baissé plus fortement que le CAC40 au cours du deuxième trimestre. Il a, par exemple, perdu près de 15% depuis le 21 juin.
Plus éloquent encore, depuis la mi-avril la chute frôle les 25%. Dans ces conditions, alors qu’une reprise technique se dessine à court terme sur le marché, vous devriez pouvoir jouer un beau potentiel de rebond.
◊ Sorties de range, cibles 30 euros et 30,50 euros
Il faut dire que dernièrement, l’actualité n’a pas été toute rose dans le secteur. En effet, après la perspective d’une taxe en Allemagne sur le secteur (annoncée début juin), EDF a également récemment subi les foudres de Citigroup : la banque d’affaires américaine a réduit son objectif de cours de 40 à 34 euros, avec un avis “conserver” maintenu.
La baisse s’explique donc. Oui mais voilà, il se pourrait que le pire soit derrière nous sur la valeur. A court terme, au moins. En effet techniquement, EDF évolue non loin d’un important soutien situé autour des 30/30,50 euros. Ce niveau correspond à deux points techniques importants : un double objectif de baisse suite à des sorties de figures de consolidation horizontales à court et moyen terme.
- Il s’agit tout d’abord de la projection de Fibonacci de 100% de l’amplitude du canal horizontal de moyen terme au sein duquel le titre a évolué entre septembre 2009 et mai 2010. Les bornes de cette zone se situaient à 36,50 euros et 42,50 euros. Pour obtenir notre objectif, le calcul est assez simple. Sur une échelle arithmétique, cela donne la chose suivante : nous reportons l’amplitude du range, à savoir 6 euros (42,50 euros – 36,50 euros), en cassure de la borne basse de la figure. La rupture des 36,50 euros, niveau auquel nous retranchons 6 euros, nous donne donc 30,50 euros comme cible — l’utilisation d’une échelle logarithmique donne à quelques cents près les mêmes niveaux.
- Deuxièmement, le niveau des 30 euros correspond aussi à l’objectif de sortie du précédent range de consolidation entre 37 et 33,50 euros. En effet, par la même règle des projections, en retranchant 3,50 euros à 33,50 euros nous obtenons une cible à 30 euros.
J’ai matérialisé mes deux objectifs de baisse à 30 et 30,50 euros par des flèches bleues sur le graphique.
Comme nous allons le voir ensuite, la situation hors de France semble également intéressante à différents titres.
◊ Hors d’Europe, la situation des utilities va dans le même sens
Tout d’abord, la situation graphique du concurrent allemand E.ON confirme la thèse de rebond sur EDF. La valeur vient en effet de prendre appui sur la borne basse de son canal descendant de court terme (en pointillé sur le graphique). Aussi, tant que les 21,50 euros, ne sont pas enfoncés, un rebond technique est le scénario le plus probable, au moins en direction de la borne haute de la figure (soit autour des 24 euros).
Il en est de même outre-Atlantique : le secteur des utilities US s’est bien maintenu au-dessus d’un important support horizontal de moyen terme situé autour des 135 points.
En résumé, et pour revenir à EDF, si l’heure n’est assurément plus à la vente, il va désormais falloir surveiller attentivement la zone des 30,50 euros.
Le double objectif de sortie de range ne fait que renforcer la pertinence dudit niveau et donc les probabilités de rebond au-dessus de cette région. Si la remontée des marchés se poursuit, il y fort à parier que le titre revienne tester les 33,50 euros au minimum au cours des prochaines semaines. A vous de jouer !
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